中國(guó)體育用品行業(yè)于過(guò)去幾年普遍面對(duì)著存貨過(guò)剩及零售管道過(guò)度擴(kuò)張所造成的挑戰(zhàn)。整個(gè)體育品行業(yè)在過(guò)去幾年均采取行動(dòng)處理這些問(wèn)題，包括減少未來(lái)訂單、關(guān)閉店鋪、清理老化庫(kù)存，以及改革自己公司的零售管道。
　　雖然體育用品行業(yè)相關(guān)公司庫(kù)存水準(zhǔn)和店鋪數(shù)目已經(jīng)在2013年逐步正?；珷I(yíng)運(yùn)成本高企與激烈的競(jìng)爭(zhēng)亦令中國(guó)體育用品行業(yè)存在不明朗因素，進(jìn)一步加速行業(yè)整合的步伐。筆者預(yù)期在體育用品行業(yè)整合的過(guò)程中，實(shí)力較強(qiáng)的體育用品品牌，將能透過(guò)充分發(fā)揮其核心優(yōu)勢(shì)，包括高效的品牌定位及營(yíng)銷(xiāo)策略、完善的分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)管理、具成本效益的營(yíng)運(yùn)系統(tǒng)、強(qiáng)大的研發(fā)能力及高差異化的產(chǎn)品等，在同業(yè)中脫穎而出并達(dá)致長(zhǎng)遠(yuǎn)增長(zhǎng)。
　　隨著體育運(yùn)動(dòng)在中國(guó)日益普及，促進(jìn)了消費(fèi)者對(duì)功能、質(zhì)量及設(shè)計(jì)更佳的體育用品的需求。因此，相信更具差異化、更有能力對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)作出快速反應(yīng)，以及為消費(fèi)者提供物超所值的創(chuàng)新產(chǎn)品的體育用品品牌，可在行業(yè)整合的過(guò)程中受惠。
　　安踏體育作為中國(guó)國(guó)內(nèi)的體育用品龍頭企業(yè)之一，過(guò)去幾年也一樣面臨行業(yè)需要面臨的庫(kù)存多，訂單減少的問(wèn)題。2013年為了盡量減低行業(yè)問(wèn)題對(duì)安踏及安踏零售商所造成的影響，集團(tuán)及時(shí)采取審慎控制零售商于2013年首兩個(gè)季度訂貨會(huì)上訂購(gòu)的貨品數(shù)量，因此造成營(yíng)業(yè)額減少14.4%至33.7億元人民幣。但是進(jìn)入2014年以來(lái)，隨庫(kù)存的消化以及對(duì)門(mén)店網(wǎng)路的重新優(yōu)化，盡管?chē)?guó)內(nèi)體育用品行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)及清理庫(kù)存的情況持續(xù)，但安踏在2014年第二季度的訂貨會(huì)錄得訂貨金額正增長(zhǎng)。這已經(jīng)是安踏連續(xù)兩個(gè)季度錄得持續(xù)而穩(wěn)健的訂貨會(huì)訂單增長(zhǎng)，進(jìn)一步確認(rèn)安踏體育可能已走出低潮。
　　剛于圣誕節(jié)期間舉行2014年第三季訂貨會(huì)，安踏訂單增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁，零售表現(xiàn)令人鼓舞，均價(jià)及銷(xiāo)量均有所增長(zhǎng)，庫(kù)存管道也保持健康，預(yù)期因零售折扣進(jìn)一步收窄，2014年第三季同店銷(xiāo)售增長(zhǎng)將呈正數(shù)，2013年第三季為持平。2014年第三季訂貨會(huì)中的規(guī)定訂單占總銷(xiāo)售60-70%，2014年上半年僅50%，2013年則少于20%，這意味?品牌可更專注營(yíng)銷(xiāo)，縮短了補(bǔ)貨時(shí)間，或可提升零售銷(xiāo)售。雖然有大約25%運(yùn)動(dòng)服銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)于2011-13年關(guān)閉，不過(guò)功能性運(yùn)動(dòng)服產(chǎn)品的需求正在不斷上升。安踏作為行業(yè)領(lǐng)先者，及擁有多元的運(yùn)動(dòng)服種類，料集團(tuán)最能受惠行業(yè)整固及需求上升，中期有望提升其市場(chǎng)份額，投資者可積極關(guān)注。